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Celesio halten
07.05.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Die Analystin vom Bankhaus Lampe, Leslie Iltgen, stuft die Celesio-Aktie (ISIN DE000CLS1001 / WKN CLS100) weiterhin mit dem Rating "halten" ein.
Celesio veröffentliche am 12.05. das Zahlenwerk für das erste Quartal. Zwar würden die Analysten für Q1/2010 noch von einem Zuwachs beim Umsatz und Ertrag ausgehen, der u.a. durch leicht positive Währungseffekte (insb. der NOK (Norwegische Krone) und des GBP), die Konsolidierung der brasilianischen Panpharma aber auch Laboratoria Flandria und eine im Vergleich etwas niedrigere Steuerquote getragen sein dürfte. Jedoch würden sie auch davon ausgehen, dass die durch staatliche Maßnahmen belastenden Effekte (u.a. starker Basiseffekt im Zusammenhang mit so genannten practice payments in UK sowie zusätzliche Maßnahmen bei der Generikaerstattung, Preiskürzungen in Höhe von rund 40% für Originalpräparate in Irland im Februar) im ersten Quartal höher ausfallen könnten, als bislang erwartet.
Für das Gesamtjahr 2010 habe das Management eine EBITDA-Belastung in Höhe von 50 bis 60 Mio. EUR angegeben. Die Analysten würden davon ausgehen, dass bereits rund die Hälfte - sprich rund 30 Mio. EUR - das EBITDA in Q1 belasten könnten.
Das Management gehe von einer "Verbesserung" des EBITDA gegenüber 2009 aus. Dabei setze man auch stark auf die dynamische Entwicklung in Brasilien (Panpharma), wo jüngste Entwicklungen wie etwa der Arzneimittelpreisanhebung von 4,4 bis 4,8% im April, sowie die allgemein guten Marktwachstumsprognose in Höhe von rund 9,4% einen positiven Beitrag leisten dürften.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die Celesio-Aktie unverändert mit "halten". Das Kursziel werde nach wie vor bei 24 EUR gesehen. (Analyse vom 07.05.2010) (07.05.2010/ac/a/d)
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